德銀表示,聯(lián)邦制藥<03933.HK>上半年盈利4.84億元,按年增長260%,每股盈利年增255%至0.398元,較該行原先預計高53%,反映穩(wěn)健中績及公司正面勢頭,2010年收入預測上調(diào)8%,盈測調(diào)高40%,因毛利改善;目標價由11.2元上調(diào)至15.7元,相當於2010年市盈率20倍,符合本港上市同業(yè)平均水平,評級重申「買入」。
報告補充,公司6-ApA中間體業(yè)務帶動銷售收入躍升48%至30.79億元;受惠規(guī)模效益,毛利持續(xù)強勁改善,息稅前利潤率上升802個基點至20%。